卦辭
明夷：利艱貞。
白話明夷卦表示光明受傷、韬光。卦辭說「利艱貞」：光明被傷之時，宜在艱困中守正。
解讀明夷是明入地中。內文明而外柔順，箕子之囚是其象。黑暗之世當晦其明、守其正。
彖傳
明入地中，明夷。內文明而外柔順，以蒙大難，文王以之。利艱貞，晦其明也，內難而能正其志，箕子以之。
白話《彖傳》是對卦辭的發揮，說明本卦命名的由來與吉凶的根源，重在闡明「時」與「位」的配合。
大象傳
明入地中，明夷；君子以蒞眾，用晦而明。
白話《大象傳》就上下兩卦的組合立論，推天道以明人事，提出「君子以……」的修養方向。
王弼注
莅衆顯明蔽衛百姓者也故以蒙養正以明夷莅衆「莅眾」是顯明政事、蔽護百姓的意思。所以用「蒙」來涵養正道，用「明夷」來治理眾人（在位者須斂藏其明）。
藏明於内乃得明也顯明於外巧所辟也將明藏於內，才能保全其明；若把明顯露於外，便是巧佞所避忌（招禍）之道。
爻辭 · 小象
初九
初九：明夷于飛，垂其翼。君子于行，三日不食，有攸往，主人有言。
君子于行，義不食也。
白話這是從下數第一爻（初），陽爻（九）。光明受傷于飛，垂其翼。有德的君子于行，三日不食，有攸往，主人有言
王弼注
明夷之主在於上六上六為至闇者也初處卦之始最逺於難也逺難過甚明夷逺遯絶跡匿形不由軌路故曰明夷于飛懷懼而行行不敢顯故曰垂其翼也尚義而行故曰君子于行也志急于行飢不遑食故曰三日不食也殊類過甚以斯適人人必疑之故曰有攸往主人有言明夷之主在上六，上六是至暗者；初九處卦之始，離患難最遠。遠離患難太過，明夷而遠遁、絕跡藏形、不循常路，故曰「明夷于飛」；心懷恐懼而行，不敢顯露，故曰「垂其翼」；尚義而行，故曰「君子于行」；急於趕路，餓了也來不及吃，故曰「三日不食」；異類相隔太甚，以此前往，人必懷疑，故曰「有攸往，主人有言」。
六二：明夷，夷于左股，用拯馬壯，吉。
六二之吉，順以則也。
白話這是由下數第二爻，陰爻（六）。光明受傷，夷于左股，用拯馬（喻行健的物力）壯，吉
王弼注
夷于左股示行不能壯也以柔居中用夷其明進不殊類退不近難不見疑憚順以則也故可用拯馬而壯吉也不垂其翼然後乃免也傷於左股，表示行動不能壯健。以柔居中，斂藏其明，進不與異類相同、退不近於患難，不令人疑忌畏憚，順從法則，故可用拯馬而獲壯吉。不垂其翼，而後才能免難。
順之以則故不見疑順從法則，所以不被懷疑。
九三
九三：明夷于南狩，得其大首，不可疾貞。
南狩之志，乃大得也。
白話這是由下數第三爻，陽爻（九）。光明受傷于南狩，得其大首，不可疾貞
王弼注
處下體之上居文明之極上為至晦入地之物也故夷其明以獲南狩得大首也南狩者其明也既誅其主將正其民民之迷也其日固已久矣化宜以漸不可速正故曰不可疾貞處下體之上、居文明之極，其上是至晦入地之物，故斂藏其明以獲「南狩」、得大首（大首謂闇主之首）。「南狩」是就明（南方為向明）而言；既誅其主，將匡正其民。百姓之迷，時日已久，教化宜漸進，不可驟然矯正，故曰「不可疾貞」。
去闇主也去除闇暗之主。
六四：入于左腹，獲明夷之心，于出門庭。
入于左腹，獲心意也。
白話這是由下數第四爻，陰爻（六）。入于左腹，獲光明受傷之心，于出門庭堂
王弼注
左者取其順也入于左腹得其心意故雖近不危雖時辟難門庭而已能不逆忤也「左」是取其順從之意；進入左腹，得其心意，故雖相近而不危，雖一時避難，不過退於門庭而已，能不逆忤。
六五：箕子之明夷，利貞。
箕子之貞，明不可息也。
白話這是由下數第五爻，陰爻（六），多為尊位。箕子之光明受傷，宜於守正
王弼注
最近於晦與難為比險莫如兹而在斯中猶闇不能没明不可息正不憂危故利貞也最近於晦暗，與患難相比鄰，險莫甚於此；而處此中，闇終不能沒其明、不可息其正，不憂危懼，故利於守正。
上六：不明晦，初登于天，后入于地。
初登于天，照四國也。后入于地，失則也。
白話這是最上面第六爻（上），陰爻（六）。不明晦，初登于天空、亦喻君位高位，后入于地
王弼注
處明夷之極是至晦者也本其初也在乎光照轉至于晦遂入于地處明夷之極，是至暗者；推本其初，本在光照，轉而至于晦暗，遂入於地。